거래 전략의 해부학 콘라드

무역 전략의 해부학.
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무역 전략의 해부학.
재무 연구 REVIEW OF REVIEW OF FINANCIAL STUDIES Vol. 11, No. 3.
게시 : 1998 년 6 월 15 일
제니퍼 S. 콘래드.
노스 캐롤라이나 대학 Kenan-Flagler 비즈니스 스쿨.
Gautam Kaul.
Michigan 대학교, Stephen M. Ross 경영 대학원.
이 논문에서는 단일 통합 프레임 워크를 사용하여 문헌에서 구현 된 다양한 수익 기반 거래 전략에 대한 수익원을 분석합니다. 논문에 구현 된 120 개 전략 중 50 % 미만이 통계적으로 유의미한 수익을 내고 있으며, 무조건적으로 모멘텀과 contrarian 전략이 똑같이 성공할 수 있음을 보여줍니다. 그러나 전략의 복귀 시점 (단기, 중기 또는 중기) 또는 이행 기간에 따라 두 가지 패턴이 나타납니다. 운동량 전략은 중기 (3 개월에서 12 개월)의 수평선에서 일반적으로 수익성이 있지만 반등 전략은 장시간에 통계적으로 유의미한 이윤을 얻지 만 1926-1947 년 기간 동안에 만 수익을 얻습니다. 더 중요한 것은, 우리의 결과는 이러한 전략에 포함 된 개별 증권의 평균 수익률의 횡단면 변화가 전략의 수익성에 중요한 역할을한다는 것을 보여줍니다. 횡단면 변화는 잠재적으로 모멘텀 전략의 수익성을 설명 할 수 있으며 가격 반전에서 장시간 contrarian 전략으로 이익을 약화시키는 역할을합니다.
제니퍼 콘래드.
노스 캐롤라이나 대학 Kenan-Flagler Business School ()
Kenan - Flagler 비즈니스 스쿨.
채플 힐, 노스 캐롤라이나 27599-3490.
Gautam Kaul (연락처 작성자)
미시간 대, 경영 대학원 Stephen M. 로스
701 Tappan Street.
Ann Arbor, MI MI 48109-1234.
종이 통계.
관련 전자 잡지.
미시간 대학교 연구 논문 시리즈의 Stephen M. Ross School of Business.
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무역 전략의 해부학.
Jennifer Conrad, Gautam Kaul; 무역 전략의 해부학, 금융 연구, 11 권 3 호, 1998 년 7 월 1 일, 489-519면, doi. org/10.1093/rfs/11.3.489의 검토.
인용문 파일 다운로드 :
& # 169; 2017 Oxford University Press.
이 기사에서는 단일 통합 프레임 워크를 사용하여 문헌에서 구현 된 다양한 수익 기반 거래 전략에 대한 수익원을 분석합니다. 우리는이 기사에서 구현 된 120 개 전략 중 50 % 미만이 통계적으로 유의미한 수익을 내고 무조건적으로 추진력과 contrarian 전략이 성공할 가능성이 있음을 보여줍니다. 그러나 전략의 복귀 시점 (단기, 중기 또는 장기) 또는 이행 기간에 따라 두 가지 패턴이 나타납니다. 운동 전략은 일반적으로 중기 (3 개월에서 12 개월) 시점에서 수익성이 있지만 반등 전략은 오랜 기간 동안 통계적으로 유의미한 이윤을 거두지 만 1926-1947 년 기간에만 발생합니다. 더 중요한 것은, 우리의 결과는 이러한 전략에 포함 된 개별 증권의 평균 수익률의 횡단면 변화가 수익성에 중요한 역할을한다는 것을 보여줍니다. 횡단면 변화는 잠재적으로 모멘텀 전략의 수익성을 설명 할 수 있으며 가격 반전에서 장시간 contrarian 전략으로 이익을 약화시키는 역할을합니다.
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